靠短期政策支撐的最長牛市難以維繫

始於2008年的金融危機讓美國股市觸底，在2009年3月9日觸及600多點的低位後现货原油怎么投资，美國股市開始進入復贵金属走势分析甦，並創下了二戰以來歷時最長的牛股指期货集合竞价时间市，9年來，市場上漲了300%，如今，市場對於牛市何時終結產生了很大爭議。

10月份的一輪市場大幅下跌，令許多市場人士認為，這是牛市行將现货原油怎么投资結束的信號，但也有分中融汇信析人士認為，10月份的市場的大幅下挫只是因對美聯儲收緊貨幣政策的市場短暫性過度恐慌所導致，目前經濟指標和企業盈利狀況依然良好，支撐市場走高的基礎依然贵金属走势分析穩固。

根據公開市場數據，第三季度標普股指期货集合竞价时间500指數成分公司利现货原油怎么投资潤同比增長了26%，創中融汇信下了2010年以來最大增贵金属走势分析幅，但從歷史經驗來看，企業盈利創新高對於市場並不一定是好事。

“毫不意外，投資者開始提出每股盈利見頂在股指期货集合竞价时间歷史上是否與市場拋售相一致，”CFRA首席投資策略師SamStovall稱，“答案很不幸是這樣的。”

在過现货原油怎么投资去65年中中融汇信，大多數盈利見頂都伴隨著熊市開始或市場調整，對於明年公司盈利贵金属走势分析增長，大多數預測認為只股指期货集合竞价时间有今年的一半，意味著今现货原油怎么投资年盈利增速已經見頂。

經濟學家指中融汇信出，今年以來支撐企業盈利不斷走高的很大因素是去年底通過的公司減稅政策，數據顯示，儘管標普500指數中超過四分之三的公司第三季度實現了超出預期的盈利數字，但只贵金属走势分析有59%的公司在營收方面超出市場預期。

預股指期货集合竞价时间測認為，隨著減稅政策效果逐步弱化，企業盈利增長將放緩，第四季度盈现货原油怎么投资利增長將放緩至14%的水平中融汇信，明年企業盈利增速將進贵金属走势分析一步下滑至個位數，遠低於今年24%的總體增股指期货集合竞价时间長水平。

“市場正在告訴公司，賺容易錢现货原油怎么投资的機會已經過去了，”DataTrek Research的中融汇信聯合創始人NicholasColas說，“2019年，這些公司贵金属走势分析需要更努力了。”

財政刺激逐步弱化的同時，美國許多企業還面臨關稅的挑戰，高盛的一份分析報告指出，高度依賴進口的股指期货集合竞价时间行業，例现货原油怎么投资如能源、電子中融汇信產品、交贵金属走势分析通等面臨“嚴重股指期货集合竞价时间的供應鏈風險”。

經濟學家認為，企業額外增加的成本將傳導給下游消費者，摩根大通經濟學家在近期的一份投資紀要中指出，明年從中國進口现货原油怎么投资的商品加徵的25%的關稅，將等同於加稅1000億美元的效中融汇信果，其中大多數需要消費者承擔，他認為，這一沖擊將通過匯率調整和上游生產商調整利潤率的方式來得以緩解。

瑞銀指出，額外加徵的關稅將給標普500指數公司的盈利帶贵金属走势分析來-6%的衝股指期货集合竞价时间擊，對於受衝擊最大的公司而言，影響可能高现货原油怎么投资達10%至40%。

“儘管市場走中融汇信勢已經部分反映了關稅帶來的負面影響，但對於部分個股依然沒有調整到位，因而有進一步的下行壓力。”瑞銀在投資簡報贵金属走势分析中稱。

除此以外，美元走強也在威脅著美國公司盈利狀況，自今年4月股指期货集合竞价时间份以來，美元開啟了一輪升值走勢，美元指數自4月份觸及80多點的低位後，目前已經徘徊在100點，這一輪美元上漲主要受到歐元、英鎊等主要貨幣走弱以及美聯儲收中融汇信緊貨幣政策推動。

根據公開數據顯贵金属走势分析示，標普股指期货集合竞价时间500公司利潤现货原油怎么投资的40%來源於中融汇信美國以外，美元走強意味著換算成美元計價的收入減少贵金属走势分析。

從中長期股指期货集合竞价时间來看，公司面臨的巨額債務也是威脅其盈利狀況的潛在風險。受益於美聯儲在金融危機後實施的寬鬆貨幣政策，企業以極低成本大舉借債，目前现货原油怎么投资，美國公司債務總額已中融汇信經高達9萬億美贵金属走势分析元，較2007年不到5萬億的水平增股指期货集合竞价时间長了近100%。

目前關於債務的最大風險因素在於，企業是否有足夠資金用於償債。去年底的減稅政策在一现货原油怎么投资定程度上間接幫助企業在2018年擁有更多的資金用於中融汇信償還債務。根贵金属走势分析據公開數據顯示，美國100家非金融類上市公司今年以來共動用了720億美元資金用於償還債務，規模僅次於用股指期货集合竞价时间於股票回購或發放股息的810億美现货原油怎么投资元。

但與此同時，一個值得警惕的信中融汇信號是：用於衡量償債水平的現金債贵金属走势分析務比例在2017年創下歷史股指期货集合竞价时间最低，僅為12%。隨著未來減稅政策效果淡化、企業盈利增现货原油怎么投资速放緩、債務成本提高等因素綜中融汇信合作用，將使企業的債務壓力進一步加劇。

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